这是事物的“氛围”:衡量商业和消费者信心的重要艺术

西太平洋银行墨尔本消费者信心指数显示3月份消费者信心指数下降了12%,此前该指数上个月上涨了8% - 而之后,12月大幅下跌ANZ-Roy Morgan消费者信心指数昨天发布的消息也发布了一个类似的故事:信心比上个月低1%澳大利亚工商会去年12月发布的最新季度投资者信心报告显示,当时的企业对该州的状况感到悲观

经济更近期的数据显示,商界人士仍然担忧:最新的澳大利亚国民银行月度商业调查显示商业信心处于2013年中期以来的最低水平,而罗伊摩根商业信心指数同样大幅下跌如果商业,经济,纯粹通过逻辑和冷静的定量分析来管理和融资,几乎没有兴趣在变量,如消费者信心和投资者的信心,但人们并不总是表现得冷静和逻辑自己的情绪,他们的信仰 - 创办或毫无根据的 - 会影响他们做出的决定;这些决定反过来影响经济表现和繁荣因此,经济学家和决策者对消费者和投资者信心的衡量给予了相当大的关注

信心措施与大多数经济数据不同,因为他们将数字放在一个无定形的心理变量上他们试图量化而不是可观察的经济交易的价值,但人们的心态可以想象,这种衡量只能是“噪音” - 与行为无关的随机意见或经济的实际状况 - 在这种情况下,它们与我们的无关经济理解,但事实证明这是不正确的:信心的措施确实有助于解释实际经济行为,当消费者有信心的经济状况,他们认为(平均),他们有稳定的工作前景,他们更有可能看到工资增加,他们的财富(例如,以股票市场形式持有)很可能上涨这些因素促使消费者倾向于消费而非储蓄同样,如果企业对销售前景充满信心,他们更有可能承担新的资本支出并雇佣工人消费者购买的经济体和企业投资的经济体是一种经济体

可能会蓬勃发展,因为短期内推动经济活动水平的是支出水平一个信心低的经济体,相反,消费者和商人可能会谨慎,导致消费,当然压抑经济活动,不发生在真空中,他们对人们阅读和观看,给他们与朋友的谈话的消息作出回应信心的变化,以及经济如何是自己的亲身经历在进行研究人员试图确定哪个改变的信心可以通过经济新闻的到来(失业报告,股票来解释的程度市场的变化,等等)如果置信度测量的只是总结等新闻已经可用,那么他们是不感兴趣的,但如果信任措施给大家讲讲超出了我们可以从其他渠道学习经济,那么他们的多其中更重要的是,信心措施更有可能帮助我们预测经济的未来发展方向从某种意义上说,这些措施试图利用人群的智慧因为个人生活在经济中,他们直接和直接关于他们的小部分经济表现如何的信息 - 政府统计人员可能无法立即(或曾经)获得的信息如果消费者和管理者有充分的理由相信他们对经济的信心 - 或者他们缺乏信心 - 那么情绪的衡量标准应包含有关经济发展方向的信息事实上,对信任措施的研究表明它们确实反映了市场的一部分icipants’什么是可能的知识,在未来发生,除了对经济的当前状态可用信息的信心的措施,因此对于预测未来经济表现有帮助,但有可能会更加回事 也许这些措施反映的不仅仅是当前的新闻和人们对未来的默契

经济学中的悠久传统问道,经济行为是否不仅仅是通过计算和理性决策来驱动,而且还有不可预测的突发奇想约翰·梅纳德·凯恩斯特别认为这样的“动物”精神“是经济不稳定的一个重要根源:”......由于人性的特征导致不稳定,我们的大部分积极活动依赖于自发乐观......如果动物精神变暗,自发的乐观情绪动摇,留下我们除了数学上的期望外,企业将会消失并消亡“(JM凯恩斯,就业,利息和货币通论,纽约:哈考特,布雷斯和世界,1936,第162页)消费者和投资者信心指标,这种观点,也反映出没有明显理性基础的乐观或悲观主义浪潮,无论从哪个方面来说都是无法理解的

关于未来经济表现的当前新闻或可获得的信息我们并不确切知道这种影响可能有多重要在某种程度上,这是因为,有趣的是,信仰可以具有自我实现预言的元素如果消费者和商人对国家持悲观态度经济,消费和投资支出下降,经济表现受损,验证悲观预期相反,对经济状况的乐观可以导致更高的支出,导致更高的经济增长,证明最初的乐观情绪在这样一个世界,可能没有明显的消费者或投资者情绪变化的基础,但事实上这种信念的变化可能会变得合情合理所以这对澳大利亚经济意味着什么呢

澳大利亚的信心肯定很重要,就像其他经济体一样,越南和墨尔德克劳斯在墨尔本研究所进行的研究表明,坏消息尤其会影响澳大利亚的信心和消费

这一发现得到了首席经济学家沃伦霍根的回应

ANZ在评论近期澳新银行 - 罗伊摩根信心指数时消费者,摩根指出,“继续显示对新闻流的不对称反应在过去一年左右,消费者信心相对于任何负面消息都有相当大的下降

联邦预算和经济“最近的信心数字并不低到令人担忧,但可以公平地说,这些措施开始显示澳大利亚经济的警告信号模式鉴于经济新闻对信心的影响,它是受经济政策影响当澳大利亚储备银行上月降息时,其主要目的是鼓励利率敏感的投资支出的支出,例如公司的资本支出和家庭购买耐用品但是澳大利亚储备银行无疑希望这一决定有助于激发对经济的信心

可以说,这是澳大利亚通过全球金融危机相对安然无恙:对货币政策和财政政策的积极行动可能有助于恢复澳大利亚消费者和投资者的信心水平尽管2008年信心水平大幅下降,但他们已经在2009年中期恢复到危机前的水平(比较这个)美国没有回到2008年1月至2012年中期的信心水平)然而,这可能是一把双刃剑当澳大利亚人观察到储备银行开始降息并表示“进一步宽松”政策可能在未来一段时间内适当“,他们可能以不同的方式作出反应这些行动和言辞是否会让他们更加紧张(”R英国航空公司必须认为经济存在问题,否则他们不会降低利率“或更加自信”(“澳大利亚央行明显处于最重要的位置,而降息将导致更快的增长”)

经济学不仅仅是理性的财务计算问题;心理变量也很重要消费者和投资者的信心因此不仅仅是政策制定者必须考虑其决策的变量他们自己也是经济政策的目标

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