希腊盯着金融世界末日,并撤退

危机推迟上周五,希腊,欧盟(EU)和国际货币基金组织(IMF)促成了对新安装的亚历克西斯·齐普拉斯政府的救助贷款延期四个月希腊官僚现在只有48小时 - 直到2月23日 - 汇总一系列改革建议这些必须得到欧元集团的批准,欧洲集团的所有欧元区财长自今年1月的Syriza联盟大选以来,总理齐普拉斯和他的财政部长,前悉尼大学经济学家Yanis Varoufakis,他们对欧盟伙伴采取了严厉,不妥协的做法但政治的残酷现实意味着妥协是不可避免的不出所料,较弱的球员 - 雅典 - 最终退却,不愿意触发将引发金融灾难的触发因此,齐普拉斯而瓦鲁法基斯发现自己处于一个最令人尴尬的境地:一方面,他们必须提供某种胜利来安抚他们家里的支持者但是,一方面,两个人都必须知道痛苦的现实:抵抗是徒劳的无论瓦鲁法基如何描绘这种内在的欧洲斗争 - 使经济政策好像人们一样重要 - 这种情况的不可抗拒的逻辑是希腊几乎没有任何回旋余地,Tsipras和Varoufakis最希望的是小小的让步和周末延长这正是本周发生的事情希腊和欧洲的支付者德国之间的对峙,坚持对2400亿欧元的严格条件雅典在多次2009-12欧元区危机中获得救助,最终导致激进左翼联盟作为国内政治力量的崛起2005年,激进左翼联盟几乎没有吸引4%的选举投票七年后,齐普拉斯领导的激进左翼联盟勉强失去了2012年选举由保守派安东尼斯·萨马拉斯领导的对新民主党的支持,意味着齐普拉斯实际上是候任总理在2014年5月,欧洲议会选举证实了支持齐普拉斯和激进左翼联盟的支持,2014年12月,激进左翼联盟通过策划一场小规模的宪法危机,推迟了今年1月席普拉斯上台,承诺结束紧缩政策并重新谈判救助条件,同时承诺雅典将留在欧元区这最后一点至关重要:Tsipras或Varoufakis从未暗示过希腊会退出欧元区也没有表示有任何退出欧盟的愿望欧盟原因显而易见:自1981年以来,除了一个例外,希腊一直是欧盟预算转移的净接收者

2013年,雅典收到超过70亿欧元,而支付不到20亿欧元这些财政转移支付范围从对区域发展资金的农业补贴但也许更重要的是,德国是欧盟预算的最大净贡献者et,2013年支付近300亿欧元这是德国庞大的经常账户盈余,使其银行成为欧元区最大的债权机构因此,柏林不仅希望对欧盟预算的支付方式有最大的发言权,这一点也不足为奇,到目前为止,它还对欧元区政策产生了最大的影响,这意味着希腊政客将被迫说服持怀疑态度的德国政策制定者,Syriza将尊重前政府签署的救助条件.Tipraras和Varoufakis路径中最不可阻挡的障碍是Wolfgang Schaeuble ,前税务检查员和德国铁路财政部长Varoufakis和朔伊布勒的关系开始不顺利在第一次峰会上,朔伊布勒说两人“同意不同意”瓦鲁法基斯迅速反驳他们甚至不同意这一点谨慎:如果你认为德国就希腊和欧元区危机发表一致意见,请再想一想自20世纪90年代以来,德国前欧盟货币事务官员伯纳德·康诺利(Bernard Connolly)称之为“对欧洲钱的肮脏战争”所造成的分裂,使各机构和政党彻底崩溃 正如康诺利指出的那样,欧洲可以建立一个“转移联盟”(德国通过财政支出支付其他州的福利法案),或者它可以建立一个“财政联盟”,欧盟成员国遵循德国的财政联盟制度,其特点是纪律严明货币政策,强制性低通胀目标和严格监管的公共赤字和借款这是德国关于欧洲货币和财政体系应该如何运作的帕累托最优模型它已经被保守派经济学家二十多年来所表达,但它存在只是在理论上但是在2012年,随着财政契约的颁布(2014年生效),欧洲向该模式迈出了谨慎的一步

然而,德国至少分为三个阵营:反欧元货币十字军(主要是大学教授和他们的德国联邦银行的同志们);不情愿的欧元区参与者(现在与政治无关的自由民主党人);那些推动德国摆脱无坚不摧的德国马克首先拥抱欧元货币联盟的人:德国工业后者是最重要的德国政府,如果没有首先咨询行业,他们就什么都不做,这种情况并没有真正改变自弗雷德里克大帝以来,在20世纪90年代初的全球经济衰退期间,德国工业几乎破产,因为德国马克(德国马克)在其欧盟和北美同行中占据了一席之地德国统一和德国东部翻新的议案为3万亿(六倍于德国联邦银行和财政部的最初估计)德国最大的工业联合企业戴姆勒 - 奔驰于1994年凝视深渊;宝马数十亿投入到考虑不周的英国汽车企业,并在1999年面临巨额亏损,这是欧元货币运营的第一年主要问题是汇率问题:强劲的DM导致德国工资账单飙升,导致出口缺乏竞争力所需要的是内部贬值以降低德国雇佣劳动力的成本并降低德国出口的全球价格欧元在这方面表现出色,在其运营的前18个月(1999-2001)中损失了30%的价值

此外,从2004年欧盟单一市场到东欧,德国对欧盟东部边缘的工业厂房进行了大量投资,从而在德国边境易于到达的低工资,熟练劳动力经济体中获得了无数好处但欧元正好相反对希腊2001年加入欧元区的影响它引起了内部升值,这意味着希腊人突然获得了更大的收益购买力超过他们在德拉克马下享有的权力欧元还意味着公共和私营部门可以以低得多的利率在欧洲债券和第三国市场借款市场也认为欧洲央行(ECB)不存在主权债务违约尽管欧洲央行的章程明确禁止这一角色,但这可以作为最后贷款人

因此,这激励了法国和德国的主要银行向希腊和欧盟其他南部边境地区提供贷款:西班牙,葡萄牙,意大利和爱尔兰这就是为什么德国不会也不能让欧元区崩溃的原因很简单,它沉浸在国家利益的政治中,而不是在2012年卸下PIIGS并减少损失,柏林随后回应尽职调查:严格的紧缩政策支持救助条件;财政契约;金融交易税;欧洲央行量化宽松政策令人不安,不情愿,尽管有关“希腊退出欧元区”的谣言重新出现,希腊即将离开欧元区的消息被夸大了

这并不是说希腊有条不紊地退出从未发生在未来,但这不太可能正是因为它既不是德国也不是希腊对欧元区破裂的利益发生这就是为什么德国人和法国人的私人银行杠杆占国内生产总值的比例使雷曼的比例相形见绌

或贝尔斯登,无法支持欧盟货币联盟在2012年的崩溃首先,希腊不会自愿离开欧元区没有激进左翼联盟或新民主党政治家提倡 德国央行官员可能会悄悄告诉记者,希腊被毫不客气地驱逐只是一个时间问题,但德国央行憎恶财政部,同时机构对1999年DM的消失感到不满,以及其对德国央行失去声望的影响在法兰克福进行深入研究二,值得重申的一个关键点是,自2009年国际金融危机袭击欧元区以来,欧盟条约没有任何变化

根据“里斯本条约”第50条,没有任何法律机制允许成员国退出欧元区,除非该国完全撤出欧盟没有任何国家退出欧盟第三,希腊没有动力放弃欧元体系并重返德拉克马的另一个原因恐惧激进的激进左翼联盟与三驾马车之间已陷入僵局希腊企业和投资者每天从希腊金融机构悄悄转移超过20亿欧元的存款儿子认为,如果未来几个月没有达成妥协,希腊银行将用尽现金,导致金融体系关闭

更为清醒的是25%的失业率,一个失去的青年一代,削减了养老金,结构改革和五年的痛苦紧缩将一事无成,齐普拉斯和瓦鲁法基斯都知道这一点他们当选拯救希腊不要埋葬它

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